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棕榈油：暂且观望
隔夜棕榈油震荡整理，关注8750元/吨压力。8月份马棕产量延续季节性上升，SPPOMA数据显示，8月1-20日马棕产量较上月同期上升4.96%。印尼棕榈油库存仍处高位，8月1日起印尼政府进一步放宽棕榈油国内销售要求（DMO）至1：9，印尼出口逐步放开，此外印尼宣布免除出口专项税免除日期至10月31日，将持续挤压马棕出口空间，但下游需求回暖，对马棕形成一定支撑，8月份马棕出口上升，ITS/Amspec数据分别显示，8月1-25日，马棕出口较上月同期增加10%/4.8%，8月份马棕库存或延续上升，但较往年仍处低位，且6月份棕榈油降库速度快于快于预期，印尼棕榈油库存降至668万吨，环比下降7.6%，对棕榈油价格形成支撑。宏观方面，7月美国CPI低于市场预估，通胀见顶预期使得加息压力减轻，市场风险偏好抬升。国内方面，棕榈油到港增加，棕榈油库存延续回升，截至8月19日当周，国内棕榈油库存为27.535万吨，环比增加13.10%，同比减少38.26%，棕榈油供应紧张局面或阶段性缓解，现货价格出现松动，棕榈油基差走弱。建议暂且观望。
豆油：暂且观望
隔夜豆油震荡整理，关注10000元/吨压力，2022/23年度美豆仍处供应偏紧格局，近期美豆压榨水平不及预期，加之7月份美豆油可再生柴油用量再度上升，美豆油库存连续第五个月下降，且阿根廷大豆压榨放缓，国际豆油供应紧张局面延续。 NOPA数据显示，7月份美豆压榨1.70亿蒲，同比增加9.7%，环比增加3.4%， 7月末美豆油库存16.84亿磅，同比增加4.1%，环比下降4.71%。豆棕价差处于高位水平，棕榈油对豆油出口竞争加剧。国内方面，8-10月份国内进口大豆到港明显下降，油厂大豆供应放缓，近期豆油库存延续下降，库存水平相对往年仍处低位，截至8月19日当周，国内豆油库存为79.395万吨，环比减少2.51%,同比减少14.52%，后期豆油库存或延续降势。建议暂且观望。 期权方面，建议卖出宽跨式期权头寸。
