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盘面上看，昨日国债期货低开震荡走弱。基本面方面，周一公布金融信贷数据低于预期，继续印证月初以来公布的PMI以及贸易、通胀数据显示的现实比预期更弱的情况，货币政策暂无转向可能，支撑债市短期的反弹。但是，在经济工作会议之前，现实越弱，市场对于后期政策的预期或更强。因此，在低于预期的数据公布后，并没有对市场有明显提振，相反继续走弱。中长期看，本月政治局会议定调2023年政策基调，货币政策精准、财政政策加力增效，同时首次未提及“房住不炒”，市场对于未来宽信用的预期不减，中长期长端债市仍承压。当前市场认为中央经济工作会议召开在即，市场预期跟多的稳增长的预期较强，叠加部分净值化产品净值调整导致的赎回压力仍未完全结束，因此对债市仍维持看空。