春节假期，国内消费、旅游全面激活。在经济复苏的预期下，A股被市场寄予厚望。虽然兔年首个交易日高开低走，但是市场赚钱效应爆棚，两市成交额明显放大，北向资金今年以来更是跑步入场，1月净买入1412.90亿，创有史以来单月净买入最高纪录。值得注意的是，在外资爆买背后，汇丰银行等外资席位尤其活跃。对于板块，外资重点加仓了新能源和消费板块。
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外资单月爆买超1412亿刷新历史！
虽然兔年首个交易日高开低走，但外资基于对中国经济复苏的强烈预期，持续净流入A股。值得注意的是，从2022年11月开始，外资就开始了比较明显的增持动作，北向资金在去年11月净买入600.95亿，12月的净买入额也有350.13亿。今年以来，北向资金开启了跑步入场扫货的模式，今年以来截至1月31日，北向资金净买入1412.90亿，创单月净买入金额最高纪录。
外资的爆买，对于A股有怎样的影响？通过历史数据发现，在2019年初期，外资抢筹超1200亿，沪指大涨超18%，深成指大涨超30%；之后的2020年6月，外资抢筹526亿，次月沪指上涨10.9%，次月深成指大涨超13.7%；那么近两个月外资抢筹超2000亿，市场又该如何表现让我们拭目以待。
对于外资爆买A股，星石投资首席策略投资官方磊在微信中告诉记者，主要原因在于中国政策优化后海外投资者对我国经济复苏的看好。2022年A股出现了较大幅度调整，北向资金流入放缓，去年净流入仅900亿。而今年开年以来北向资金爆买的重要驱动力就是各类稳增长政策出台带来的经济复苏预期增强。根据国际货币基金组织最近的经济预测，中国经济2023年将增长5.2%，而发达经济体2023年的经济增长将特别缓慢，中国将成为世界经济增长的重要动力，中国资产对于外资的吸引力也在增加。
1月外资持续大幅增持A股，可能主要有两个原因。一是随着国内疫情防控政策的优化和一系列宏观政策的调整，外资对中国经济的看法更加积极乐观。由于很多配置型机构在去年大幅减持了中国股票持仓，近期的大幅买入是对之前仓位的回补。二是从短周期看，国内疫情在12月快速过峰，1月线下消费场景强力复苏，外资很多是基本面驱动的，经济数据的验证也是外资在开年后加速买入的重要原因。重阳投资合伙人寇志伟在微信中告诉记者。
外资不断爆买A股，东方马拉松投资管理公司投资经理罗骥在微信中告诉记者，从经济周期的角度来看，美国加息放缓，我国经济处在复苏的首年，人民币资产在全球比价的视角下吸引力明显。后疫情时期来临，春节前后A股和港股市场情绪高涨，整体赚钱效应较好。叠加核心资产已进入低估的区间，符合外资配置风格。人民币兑美元从去年年底到今年1月份升值较快，加速推动了外资的流入。
外资爆买内资犹豫，可能和这些因素有关
寇志伟在微信中告诉记者，内资犹豫可能也和仓位因素有关。一是去年四季度A股跌幅远小于港股，公募等主流机构持仓也一直处于高位，和外资相比缺少仓位回补的空间。二是春节前是A股历史上的交易淡季，市场成交低迷，投资者更倾向于落袋为安。国内居民存量财富规模巨大，但配置在权益类资产的比例很低，A股市场历来都是不缺资金缺信心。如果春节后一段时间市场总体向好，有比较好的赚钱效应，A股市场有望迎来国内的增量资金。
目前中美经济周期错配，2023年经济大概率将会是中强美弱，华安合鑫基金经理林勋在微信中告诉记者，中国疫后经济复苏，从去年的谷底开始往上，而美国经济仍处于衰退周期，仍在寻底过程中。内资对今年的市场是比较看好的，短期的犹豫不前可能是因为短期的快速上涨之后的休息期，并非对后市持有悲观看法。今年市场的核心宏观主线就是中国的经济复苏，目前我们认为中国经济大概率会迎来一个较为流畅的复苏，因此我们看好后续资本市场的表现。
对于后市，星石投资方磊告诉记者，我较为乐观，国内经济复苏情况将是2023年股市最为重要的基本面，A股全年表现应该不错。短期来看，经济快速修复的态势可能延续，目前各地基本较为平稳的度过了新冠感染高峰期，疫情影响快速减弱，前期市场积压的需求或将进一步释放，政策对经济的推动作用也在持续显现，实体对于后市经济的预期也较为乐观。
我们认为机会大于风险，北京和聚投资在微信中告诉记者，2022年风险释放比较充分。站在当前的时间窗口，更多是结构性的机会。首先从宏观的角度而言，全球市场仍然在衰退预期里，尤其是欧美整体的衰退预期相对是比较明确的，外部环境仍有不确定性。其次，一些政策的刺激可能需要时间来反应，包括消费的修复机会也需要时间印证，在2023年上半年的时间窗口里，仍然需要关注经济修复情况。
这些外资席位尤其活跃，重点加仓这些板块
北向资金向来偏好A股的核心资产，据Choice数据显示，此次北向资金重点加仓了新能源和消费板块。从沪深港通活跃成交个股来看，新能源板块中，外资重仓持有宁德时代(300750)，比亚迪(002594)，阳光电源(300274)，隆基绿能，通威股份(600438)，长江电力(600900)等个股，在消费板块中，外资重点布局了贵州茅台(600519)，中国中免，牧原股份(002714)，迈瑞医疗(300760)，康龙化成(300759)，泸州老窖(000568)，山西汾酒(600809)，药明康德(603259)，五粮液(000858)等个股。值得注意的是，在外资爆买背后，汇丰银行，渣打银行，摩根大通，花旗银行，摩根士丹利等外资席位尤其活跃。
北向爆买背后有怎样的逻辑？富达基金管理（中国）有限公司投资策略总监戴旻在邮件中告诉记者，考虑本轮全国疫情高峰已过，对经济的影响绝大部分体现在2022年，预计工业生产可能会在节后快速恢复。内需方面，当前较高的超额储蓄水平，以及防疫政策优化后消费倾向的显著回升，均对消费的反弹形成有力支撑。支持性政策的陆续出台，利好市场信心以及经济活动的恢复。预计全年货币政策大体上继续维持宽松态势，财政方面则保持温和持续的政策支持，2023年中国经济复苏可期。
外资机构威灵顿投资股票投资组合经理张博（Bo Meunier）在邮件中告诉记者，我们预计A股在中短期内将获得周期性支撑，我们看到了结构性投资机会，比如与全球能源转型相关的太阳能(000591)供应链以及电动汽车供应链中的标的。此外还有医疗器械制造商，快递行业等。
封面图片来源：摄图网_500482711
