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1、豆粕

期货方面，美豆05支撑1480，压力1550；豆粕05支撑3780，压力4000。

现货方面，1）据Mysteel调研，2月15日，全国主要油厂豆粕成交13.21万吨，较上一交易日增加5.49万吨，其中现货成交11.21万吨，远月基差成交2万吨。2）根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查，第第6周（2月4日至2月10日）111家油厂大豆实际压榨量为192.24万吨，开机率为64.6%。123家油厂大豆实际压榨量为205.83万吨，开机率为59.49%。3）据Mysteel监测，截至2月10日，全国主要油厂大豆库存为422.05万吨，较上周减少63.12万吨，减幅13.01%；豆粕库存60.49万吨，较上周增加16.47万吨，增幅37.41%。

消息面上：1）NOPA数据显示，美豆1月压榨量为1.79007亿蒲式耳，低于市场预期的1.81656亿蒲式耳，及去年同期的1.82216亿蒲式耳。截至1月末，豆油库存升至18.29亿磅，低于市场预期的19.06亿磅，去年12月份数据为17.91亿磅，2022年1月数据为20.26亿磅。2）分析师平均预期，截至2月9日当周，美国大豆出口销售料净增40-110万吨，其中2022/23年度大豆出口销售料净增40-80万吨，2023/24年度大豆出口销售料净增0-30万吨。3）零星降水持续，阿根廷周四将再度出现降水，但是阿根廷主要作物生产区仍不会迎来降水。预计周末之前，阿根廷大部分地区仍将较为干燥。另外，本周下半段至下周早期将出现低于正常水平的气温。

观点总结：巴西大豆收割率17%，去年同期24%。usda出口数据回落明显，美豆回吐涨幅。二月的预估显示，预计美豆压榨需求下调到22.3亿蒲。当下的豆粕现货价格仍旧维持在4600元每吨左右，M2305的已经显著贴水，需继续跟踪买船节奏，当下巴西4-5月CNF报价140美分左右，暂时有利于后期买船跟进，策略上维持远月09合约空单持有。

2、油脂

期货方面，Y2305上方压力8900，下方支撑8300；P2305上方压力8350，下方支撑7500；OI305上方压力10000，下方支撑9500。

现货方面， 1）据Mysteel调研，2月15日豆油成交45600吨，棕榈油成交2200吨，总成交比上一交易日增加12700吨，增幅36.18%。2）据Mysteel监测，截至2月10日，重点地区豆油商业库存约79.05万吨，较上次统计减少0.86万吨，降幅1.08%；重点地区棕榈油商业库存约98.01万吨，较上周减少4.78万吨，降幅4.65%；沿海地区主要油厂菜籽库存43.5万吨，较上周增加5.2万吨，增幅13.58%；华东地区主要油厂菜油商业库存约12.58万吨，环比上周增加0.87万吨，环比增加7.43%。

消息面上，1）ITS：马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为484950吨，上月同期为409731吨，环比增加18.36%。AmSpec：预计马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为437327吨，较上月同期出口的401749吨增加8.86%。2）印度炼油协会SEA数据显示，印度1月植物油进口量增长6%至166万吨记录高位。其中，棕榈油进口量较上月下滑约25%至833667吨，豆油进口量增长45%至366625吨，葵油进口量增长约58%至461458吨。印度1月棕榈油进口环比下降25%至六个月最低，因棕榈油较竞争油脂价格的贴水收窄，促使精炼商加大对豆油和葵花籽油的采购力度。

市场焦点：1、美国强于预期的零售数据提振升息前景，隔夜美元攀升至六周高位，对整体大宗商品走势形成压制。2、阿根廷减产预期交易渐入尾声，巴西大豆上市压力在即，美豆进一步上行动能有所不足，延续滞涨回落。3、印度1月棕榈油进口量环比降25%至83万吨，船运机构称马棕2月1-15日出口环比增8.9%-18.4%，增幅较前10日数据显著缩窄，增加市场对马棕继续累库的担忧。

操作建议：短期油脂乏善可陈，上涨乏力，单边以反弹逢高沽空思路对待。