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市场动态：

5月22日据统计全球发运量2887.2万吨，环比上周增加59.5万吨；澳洲全球发运量1838.2万吨，环比上周增加131.3万吨；巴西全球发运量663.9，环比上周增加43万吨；45港到港量2170万吨，环比上周减少232.8万吨。

逻辑：

供给相对稳定，全球发运和澳巴发运环比上周有所增加，属于正常波动；受到港节奏的影响，上周45港到港增量较多，本周到港环比上周减少232.8万吨；供给相对稳定。

需求端，日均铁水产量239.26万吨，但仍旧偏高；下游需求疲软，地产数据不及预期，铁矿矛盾酝酿积累；钢厂进口矿库存偏低，钢厂的刚需补库叠加钢厂利润修复，短期内对铁水有一定支撑，需继续关注钢厂利润及需求，预期铁矿短期内维持震荡走势。

展望：偏空

操作建议：观望