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【行情复盘】
国债：7月20日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.19%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.04%。
【重要资讯】
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月20日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日30亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。
资金面方面，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行2.8bp报1.27%，7天期上行5bp报1.679%，14天期上行4.7bp报1.697%，1个月期上行0.3bp报1.773%。
政策面，7月LPR报价持稳,1年期LPR报3.70%，上次为3.70%，5年期以上品种报4.45%，上次为4.45%。
【交易策略】
单边： 周三央行进一步缩减公开市场操作规模，资金面略收紧，LPR保持持平。短期国债期货上涨更多反映资金面宽松和地产基本面偏弱。但我们认为3季度基建修复较为确定，地产大概率在筑底过程，且资金面难以进一步宽松，预计期债延续震荡走势，前期多单建议离场观望。
