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螺纹钢：限电影响有限，仍有向上空间
华东部分地区用电紧张，有限电情况发生。目前来看对电炉生产影响不大。目前电炉都是错峰生产，因此在用电低谷期生产，不受限电限制。而废钢在涨价后工地惜售情绪上升，废钢到货量有所下降。废钢供应对电炉的影响大于限电的影响。短期内看螺纹钢供需缺口仍在，仍有向上驱动。但时间进入8月中旬后，市场会慢慢开始交易旺季需求的情况。7月地产销售数据平淡，有环比上的小幅回暖但是同比仍是大减-40%，旺季需求增量恐有限，但目前的时间节点无法对需求进行证伪。总的来看螺纹钢仍有向上空间，但是上涨的速率和空间变小，同时需要关注8月中旬以后需求不及预期的风险。
热卷：供需缺口缩小，上涨的势头或减缓
热卷的产量下降幅度不及需求下降的幅度，热卷的供需缺口收窄。但后期螺纹钢的供给增量预期大于热卷，卷螺差或有所修复，但仍维持在低位。近期热卷去库比较艰难，钢厂复产加快后，热卷或重新累库，对原料产生拖累。但远期来看，下半年，宏观政策的宽松或提振汽车的产销。总的来看，热卷的供需差缩小，上涨的势头或减缓。
铁矿石：上涨高度取决于需求
铁矿石上涨的高度最终仍取决于需求端，而目前需求旺季暂时无法证伪。铁矿石供给端发运量稳中有增，但增量不大。主要矛盾在需求端，钢厂复产不及预期，上周铁水只增0.73万吨，盘面价格仍快于钢厂复产节奏。但钢厂仍在复产过程中，下周铁水增量扩大确定性较大，因此铁矿石价格底部有支撑。但目前下游终端需求恢复一般，抑制铁矿上涨的高度和速率。目前处于8月初，市场仍在交易供应端的矛盾，而时间进入8月中下旬后，会慢慢转移到交易需求验证的逻辑上。后期需求不及预期的风险始终存在。因此，短期内可以逢低多铁矿石，但不宜恋战。
