(资料图片仅供参考)

①发运减少，到港回落，港口累库。澳巴发运2397.9万吨（-213.5），全球发运2849.1万吨（-272.9）。45港到港量2113.2万吨（-307.5），在港船舶85条（+4），45港库存13888.2万吨（+2.04）。

②铁水产量增加，港口成交一般，钢厂进口矿库存减少。进口矿周消耗1857.66万吨（+25.76），以疏港量推算的铁矿石需求为1909.05万吨（+33.67），以铁水产量推算的铁矿石需求为1580.45万吨（+49.77），钢厂铁矿石库存9843.3万吨（-77.43）。

③综合来看，宏观数据不理想，地产拖累经济，基建施工受天气和资金供给影响，制造业改善不足，钢材需求未走出淡季，市场对9、10月的期待变谨慎。外矿发运短期回落，国产矿小幅提产，铁矿供给较为稳定，港口库存连续累积，但累库幅度收窄。钢厂即时利润收缩，生产意愿减弱，继续复产空间有限，在消费改善或新的利好政策出现前，矿价缺少向上驱动。由于钢厂进口矿库存处于历史绝对低位，存在补库刚需，高炉炼钢比电炉划算，短期矿价支撑明显。

市场研判：震荡操作，650以下可轻仓博反弹。

风险关注：宏观经济、终端消费、复产补库、限产监管调控。