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金九银十旺季消费临近尾声，市场悲观情绪蔓延。昨日公布的10月PMI数据重回枯荣线下方，加剧了市场对疫情拖累国内经济的担忧，工业品大幅下挫。而且高通胀背景下全球央行激进加息，本周11月美联储议息会议大概率加息75BP，海外经济衰退预期持续压制铜价。但全球铜库存处于历史低位，沪铜盘面Back价差仍然较大，上周上期所铜库存下降2.6万吨至6.3万吨，保税区库存仅剩1.2万吨，低库存为铜价提供一定支撑。预计短期在宏观面压力下，铜价延续弱势，中期铜价呈区间震荡运行。