今年以来，在地缘冲突加剧、美联储加息、疫情反复、汇率变动等各种事件的交织影响之下，金融市场经历剧烈的波动。在复杂的宏观形势下，抗风险能力往往是考察私募管理人综合实力的重要因素。今年以来很多私募旗下产品遭受了较大的回撤，排队致歉充斥在市场上。而今年债券策略私募产品受宽松的货币政策与避险情绪影响，成为资产配置中的压舱石，备受市场资金的追捧。在此背景下，中烨正企（北京）国际投资，坚守“顺势而为，把握风险，客户至上”，成为以债券投资业务为主的头部私募公司。

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顺势而为 债券市场的天时地利人和

做固收最主要是随中国经济发展的具体情况顺势而为。

首先，经济发展到一定阶段，整个社会的总投资回报率降低，股权或债权的投资回报率被压缩。

其次，中国央行给了宽松的货币条件，比如低利率去杠杆，加之经济增速放缓本身就会加速低利率，因此利率走低将会是必然方向。

最后，回归到债券行业本身，债券投资本身相较于股票等其他投资标的具有相对稳定的优势，债券投资是一个长期呈现上涨趋势的行业。因其先天就有上升趋势的加持，虽然难免会经历波折，但行业整体而言是上升的。

把握风险 坚持信用债基本面研究

与资产规模较大的银行或保险机构相比，中烨投资深耕信用债投资，强有力的深入研究能力是中烨投资的优势所在。不同的行业其分析维度、参考指标有很大不同，政策环境、市场环境、资本轻重和上下游情况也不一样，因此，每个行业均配备专业的分析师，建立系统的公司基本面分析体系。

对于考察个体标的，筛选债券标的首先要看它是不是被错杀，多长时间可以恢复，企业到期的偿还能力，企业本身的经营和借款能力，企业的资本的成熟度都是要考量的因素。其次，还要考察资产的表现程度和资产应急表现能力，这与行业的性质相关性很大。此外，压缩上下游供应商的能力、政府的资金支持力度这些都非常重要。

不同于大多数投机性强的投资，公司投资风格偏向稳健，同时配备自己最专业的行研团队。

客户至上。把握风险，行稳致远是中烨的标志。

客户至上 为客户创造最大满意度

从大型客户看，比如银行的理财资金低风险，公司要匹配的资产也是低风险的；

个人客户的需求也不同，收益率需考虑客户的满意度，投资需求不尽相同。

考察固收的核心是，有多少产品是完美的契合了客户投资的资产配置的需求，看满意度不是收益度。

为客户创造最大的满意度，是中烨对客户至上理念的理解。

随着政府有序推动债券市场开放，为投资者提供更多便利，在全新的监管环境下，投资债券将是更为优质的财富管理和资产配置选择。在债券的投资领域，中烨正企（北京）国际公司在顺势而为，把握风险，客户至上的理念下，立志于成为国内外有影响力的债券私募基金。文/阳鑫

（市场有风险，入市须谨慎，本文不提供任何投资意见，据此操作，风险自担）