卓创资讯 朱泽坤

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【导语】春节假期过后，终端需求疲软，屠宰企业白条猪肉鲜销压力较大，且2月份生猪出栏较1月增加，导致2月份中上旬生猪价格虽缓慢上涨、但环比下降。由于需求难有利多支撑，且下旬养殖企业为完成生猪出栏计划而增加出栏量，2月中下旬猪价再涨幅度或有限。

2月份至今猪价震荡下跌

进入2月份以来，生猪价格先降后涨，全国外三元生猪交易均价由1日的13.92元/公斤最低降至3日的13.80元/公斤，最高涨至13日的14.73元/公斤。截至13日，全国生猪交易均价已涨至春节假期后的次高点，较1月28日高点的14.85元/公斤降幅0.81%。截至13日，2月全国生猪月均价为14.11元/公斤，环比下跌3.95%。

生猪市场需求恢复缓慢

2月份全国代表生猪屠宰企业屠宰量由低位缓慢提升，截至13日，2月份代表生猪屠宰企业日度屠宰量月均为15.40万头，环比降幅26.98%。13日全国生猪日均屠宰量为16.43万头，较节后最低点的1月28日涨幅63.32%，较春节前最高点降幅49.01%。

春节假期前，终端积极备货，尤其是小年前后屠宰量达到年内高点。春节假期过后，终端多以消费家庭库存为主，白条猪肉批发市场走货量有限，屠宰企业销售订单不多，但随着学校开学后食堂恢复采购，且原料成本偏低，部分屠宰企业有分割入库的现象，屠宰量恢复缓慢。

虽然2月份生猪屠宰量缓慢提升，但仍较1月份尤其春节假期前降幅明显，需求端难有利多支撑，导致2月份生猪价格环比下跌。

生猪供应增加压力仍存

1月末卓创资讯调研全国178家规模养殖企业2月份生猪出栏计划环比增加4.83%。因1月份受春节假期影响，规模场出栏时间有限，部分猪源推迟至2月份出栏，导致2月份生猪出栏计划环比增多。同时因节前猪价下跌，散户抗价惜售，部分二次育肥猪源节前尚未消化完毕，推迟至2月出栏，整体来看，2月份生猪供应整体增多，导致生猪价格环比下跌。

虽然2月份生猪供应整体增多，但在临近中旬前后，随着养殖亏损空间的扩大，散户抗价惜售，部分规模场缩减生猪出栏计划，且叠加学校开学提振，支撑猪价反弹。

预测：2月中下旬猪价再涨幅度或有限

考虑2月份生猪出栏计划增加，前期压栏惜售的养殖场为完成出栏计划或在中下旬增加生猪出栏量，因此后期生猪供应仍较为充沛。且生猪价格上涨后，屠宰企业入库成本提升，屠宰企业分割入库积极性或下降，对生猪行情支撑力度减弱。因此，卓创资讯预计2月中下旬生猪价格再涨幅度或有限。