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白糖周期性大趋势再度来临，多单持续重点参与

近一段时间以来，全球白糖价格正开启“狂飙”模式。世界第一产糖大国印度从去年就开始实行的食糖出口限制，与此同时，南亚另一个区域大国巴基斯坦的食糖供应也较为乏力，目前糖供需缺口扩大已经对全球不同产业及市场产生多方面影响，涉及世界各国经济社会的不同领域。晨先认为此轮白糖周期将是是数年难遇的一轮大趋势，如今趋势已然走出，必然不会轻易的就此而至，后续仍具有很大的空间，因此晨先建议大家坚信趋势的力量，五月劳动节假期归来，继续坚定做多思路。

螺纹不具备强势反弹的因素，可继续关注高空机会

螺纹总库存延续去库，随着螺纹的大幅下跌，产线亏损加剧，近期钢厂主动减产检修面的扩大，螺纹产量延续下滑。需求端螺纹表观需求329.32万吨，周环比增加7.87万吨，主要原因一方面下游施工单位在梅雨季节来临前赶工期，另一方面是五一节前终端小幅补货，带动需求。从供需基本面和盘面走势来看，螺纹不具备强势反弹的因素，可关注反弹做空的短线机会。

沪铜整体走势依旧疲软，仍维持区间震荡运行

迄今期铜下跌4.1%。上海期铜下跌约3%。4月份期间，由于数据显示美国为首的全球经济增长缓慢，铜价通常被视为经济风向标。越来越多数据显示美国经济疲软，制造业活动下滑。金属需求前景蒙上阴影，目前下游市场消费未有明显改善。因此预计后续铜价仍维持区间震荡运行为主，高抛低吸短线操作为主。

PTA短期提振已逐步减弱，重回需求端，关注下方支撑

当前市场上方存在需求压力向下，下方存在供应支撑，而俄罗斯出口供给存在韧性，OPEC+减产对市场的短期提振已逐步减弱，看涨情绪弱化，重心重归需求，美联储褐皮书对经济看法偏悲观，叠加欧美成品油裂解差继续走弱，打击多头信心，原油价格出现回落调整，预期减产大背景下当前点位回调空间相对有限，维持区间下沿震荡调整，关注下方支撑。

甲醇依旧维持趋弱整理表现，短线区间操作，长线观望

本周国内甲醇市场表现偏弱，甲醇内地及港口市场均同步趋弱，港口基差亦小幅走弱；而内地在五一长假前备货逐步结束，叠加兖矿兖矿榆林逐步恢复、宁夏宝丰大项目放量、鲁南部分甲醇装置复产预期等综合影响下，内地市场阶段供需矛盾稍增强，故中下游入市积极性偏弱，且整体较谨慎，短期看，预计市场维持趋弱整理表现，投资者短线2300-2420区间操作，长线观望。

棉花一枝独秀，基本面技术面双向利好，关注做多机会

在国内其他商品都表现偏弱的情况下，棉花却“一枝独秀”，自3月下旬开启上涨模式。3月底后棉花期货主力合约2309价格稳步抬升，累计涨幅超10%，盘中最高触及15420元/吨，为近半年来新高。随着国内棉花产业基本面总体维持缓慢复苏格局，叠加对于东盟及非洲等国出口大增，出口数据好于预期，因此晨先认为棉花后市依旧将继续拉升，重点关注做多机会。

棕榈油棕榈油短期关注反弹机会，中期震荡偏弱

马棕榈产量进入季节性增产周期，当前产区降雨条件好转，预计产量将会有大幅增加，而主要需求国印度和中国库存处于近年高位，马棕油出口需求表现偏弱，马棕油库存或再度累积。不过国内季节性调和油需求及小包装油增长对油脂消费有支撑，国际原油下跌继续拖累油脂，棕榈油短期关注反弹机会，中期震荡偏弱，持续关注马棕油产销及原油走势。