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核心观点：全面看好自主新能源转型，关注智能化零部件渗透率提升本次车展自主品牌在新车数量、竞争力方面领先，远超合资企业。1）从车型竞争力来看，龙头依然为比亚迪、特斯拉，我们推荐比亚迪；自主车企在产品（包括混动方案升级上）、渠道上都坚定转型，比如长城汽车、吉利汽车、长安汽车等。同时，国内制造业的竞争力也有望外溢到海外，因此包括奇瑞汽车、蔚来汽车等海外继续发力。2）整车在座舱、自动驾驶、底盘系统、功能件等方面都不遗余力的配置，带动整体智能化零部件行业渗透率的提升，因此，对于车灯（星宇股份）、域控制器（科博达）、底盘系统（伯特利）等板块依然维持推荐。　　重磅新车数量低于去年，但新能源车型碾压燃油，合资落后自主1 个代际23 年上海车展上市新车93 款，其中部分车企已于今年早些时间发布新车，车展主要亮相了Q2-Q3 拟上市的新车。例如，比亚迪已在2-3 月发布秦PLUS、唐、汉等DM-i 2023 冠军版，车展更多为新车亮相；蔚来在车展亮相全新ES6，将于5 月下旬上市交付；理想此前已发布L8 和L7，车展举办“双能战略”发布会等。结构上，本次车展新能源车、燃油车分别有69 款和24 款，新能源占比高达74%。合资车企上市的新能源车型数量仅22 款，而自主有42 款，产品竞争力（大空间、豪华配置、智能化座舱、自动驾驶等）相对较差，整体新能源产品落后自主品牌至少1 代。　　自主品牌新品各有千秋，且已经通过平台化主动降本自主新车各项配置内卷程度加剧，座椅（运动、零重力、按摩、腿托）、HUD、大屏幕、音响（10-30 个不等）、全景天幕玻璃、电吸门、辅助驾驶等功能逐步标配，各有千秋。主机厂主动通过平台方式降本，比亚迪已实现平台化和规模化；小鹏发布“扶摇”架构，缩短新车20%研发周期，零部件通用率最高80%，并上市新架构首款车型G6；蔚来全系切换NT2.0 平台；长城计划全系推广“Hi4”混动系统；吉利计划通过浩瀚平台造车降本。　　车展国外友人数量多、热情高，整车厂纷纷发布出海战略规划今年车展，海外友人数量骤增，以中东、俄罗斯的新签总代理经销商、海外自媒体为主。国外客户的热情高，对国内车型外观和内饰关注度高。同时，各自主品牌积极发布出海战略/目标：①长安发布海外“海纳百川”计划，预计2030 年海外销量突破120 万辆；②广汽提出23 年挑战出口6-8 万辆目标；③蔚来ET5 猎装版将在今年6-7 月欧洲首发；④ 奇瑞旗下有奇瑞、星途、捷途、iCAR 四大品牌，吸引来自80 多个国家，超过1000 多位外宾参观，努力实现年出口50 万辆的目标。　　紧扣智能化主线，自主零部件供应商技术升级助力整车降本内资零部件产品技术升级且降本主旋律明确。具体看：1）800 伏高压架构成为主流方案的趋势明显，三电布局愈发成熟，配套设施加速落地；2）线控底盘领域国内供应商已迎头赶上，有望率先享受线控化发展红利。领先厂商如伯特利已迭代二代产品，适配更高阶自动驾驶需求，将于24 年量产；3）智能座舱竞争愈发激烈，屏幕显示方式、交互方案多样化，电子后视镜、AR-HUD、全景视域桥等新品迭出。域控加持下的集成化趋势明显，如德赛西威与芯驰合作布局座舱域控平台；4）“降本”主旋律明确，更多车厂和供应商选择搭载自主芯片、国产激光雷达等智能核心部件满足L2+阶段需求。　　风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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