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【PTA】

截止5月4日，我国PX开工率70.92%；PTA社会库存198万吨。

观点：

前期PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量，PX估值将有一个向下压缩的过程。

整体上，PTA供增，需求负反馈，叠加PX向下驱动，PTA现货仍承压。

对于09合约，高贴水背景下，价格已包含了相对部分的PX下跌预期。

节奏上，建议关注原油端变化，谨慎偏空。

【纯碱】

华东重质纯碱市场价2850元/吨，下降30元/吨；纯碱周产量63万吨，周上升1.5%；纯碱产销90.9%，周上升0.9%；纯碱企业库存43.8万吨，周上升13.2%；远兴能源(000683)阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能计划于6月建设完成；华北浮法玻璃市场价2095元/吨，上升55元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存4574.6万重箱，周度下降9.1%。

观点：

纯碱开工高位上升，远期纯碱新产能投放预期较强。下游光伏玻璃开工高位，浮法玻璃开工持稳，成品库存持续下降，产销优于去年同期，价格持续上行。

国内纯碱现货价格下跌，纯碱出货一般，个别碱厂库存增加，下游谨慎采购。

预计纯碱09合约短期震荡偏空，上方压力2075一线，建议观望或反弹短线做空。