(资料图片)
“淡水泉时刻”不灵了?
据好买基金网数据,在2021年和2022年连亏两年以后,今年以来知名百亿私募淡水泉投资整体的业绩表现依然不乐观,截至5月14日数据,公司旗下产品今年以来的平均收益率仅为-4.16%,远低于同期沪深300指数涨幅1.71%,在同类中排名3096/3956。
具体来看,淡水泉投资旗下近期在好买基金网有净值更新的291只产品,今年以来的收益率悉数告负,其中64只产品今年以来的亏损率均超过了5%,截至5月10日,“华润信托-淡水泉专项一期”年内的亏损率已经接近10%。
“华润信托-淡水泉专项一期”自2017年7月20日成立以来,净值走势大起大落,至2019年1月10日累计亏损率一度高达24.65%,随后净值稳步修复,至2021年2月10日时累计收益率创出了成立以来的峰值78.1%,不过此后至今该产品净值又再次一路波动回落,并在截至2022年11月10日时创下了历史最大回撤值48.44%。截至今年5月10日,“华润信托-淡水泉专项一期”的最新累计净值为0.9785,累计收益率为-2.15%。
除此之外,淡水泉投资旗下的“华润信托-淡水泉信泉2期、3期、5期、6期、7期、8期”等多只产品今年以来的亏损率也都已经超过了9%。
淡水泉投资旗下还有多只产品的最新累计净值已经跌至0.6附近,典型的比如“平安信托淡水泉全球成长1号”,产品自2021年1月26日成立以后,净值仅在1元上方短暂停留过几天时间,最后便一路波动回落,至2022年10月底创下了成立以来的最大回撤值48.83%,此后其净值曾一度有所修复,不过截至今年5月5日,产品累计亏损率依然高达39.46%。
据好买基金网数据,淡水泉投资旗下有净值更新的“平安信托淡水泉全球成长系列”其他23只产品以及“外贸信托-淡水泉优选成长尊享系列”10只产品自成立以来的累计亏损率也都已经超过了35%,公司另有其他多只产品累计亏损率都在25%以上。
界面新闻梳理发现,淡水泉投资旗下累计亏损率较大的产品成立时间绝大部分都集中于2021年上半年,该时间点也是淡水泉投资密集发行产品的时间段,中国基金业协会数据显示,淡水泉投资旗下共备案有352只私募产品,其中137只均备案于2021年上半年,占比38.92%。另外,自2021年12月以来,淡水泉投资尚未备案新的产品。
淡水泉投资成立于2007年,是国内最早一批突破百亿规模的私募机构之一,公司坚持基本面为导向的投资,信奉逆向投资策略,避免追逐市场情绪,相信独立思考、独立判断、知行合一的价值。
值得一提的是,投资圈内向来有“淡水泉时刻”的说法,即每当淡水泉投资的净值回撤超过或接近30%时,往往是买入、加仓的底部时机。不过,在2021年上半年以来的这一波净值回撤过程中,淡水泉投资旗下多只产品净值在回撤幅度达到30%以后依然继续回落,“淡水泉时刻”似乎“不灵了”。
最新的投资策略方面,在日前发布的月报中,淡水泉投资表示,复盘中国经济过去十几年的历史,每一轮周期性复苏都伴随着货币宽松及超额流动性的提前投放。当前经济体系中超额流动性保持7个季度持续增加,如此长时间的超额流动性投入经过累积后,会从量变到质变。刚刚结束的一季报业绩显示,有总数52%的上市公司季度利润呈现同比增长,创过去7个季度新高。当下可能是优秀企业新一轮成长周期的起点。
基于这样的思路,淡水泉投资当前重点挖掘那些业绩相比估值具有“剪刀差”特征的公司,即盈利持续增长,但估值尚未修复。公司在积极跟踪生物医药、半导体设计、高端制造、消费等领域具有这种潜力的优秀公司。