【资料图】

【盘面点评】增仓放量下跌，短期偏空。

【市场消息】1月31日日照、青岛港(601298)焦炭现货暂稳运行。贸易集港继续回暖，两港库存整体回升。现贸易现汇出库：准一级焦2730，一级焦2830；工厂承兑平仓：二级2610，准一级2710，一级2810；一级干熄3170。日照港(600017)55增1，青岛港54增1，两港总库存109较上周增5。

【供需分析】估值来看，基差估值转向中性偏高，利润估值中性，假期废钢、铁矿等原料上涨挤压钢厂利润，钢厂通过提降焦炭来改善利润。供应来看，焦化利润随提降走弱，独立焦化厂开工意愿一般，钢厂生产意愿较强，钢厂焦化维持产量。需求来看，铁水产量有一定提高，检修高炉减少，成材受到高成本与乐观预期带动，节后出现上涨，有利于钢厂维持铁水高产量，但是需要注意成材需求支撑可能主要来自贸易商投机需求而不是消费需求。废钢方面跟随铁矿上涨，短期电炉对高炉的替代影响较小。总体来看，焦炭盘面估值较高，且成材需求进入验证期，建议逢高做空。

【南华观点】空单持有