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钢材：今日主力合约延续弱势，上海螺纹持稳于4190元/吨，上海热卷下跌10元/吨至4140元/吨。螺纹05合约，永安期货买单持仓增加237手，卖单持仓减少8231手；前二十名期货公司买单持仓减少4632手，卖单持仓减少17236手。钢联数据显示，本周全国样本钢厂螺纹钢周产量为234.9万吨，环比增加7.67吨，热卷产量周环比小幅增加0.45万吨至306.04万吨，螺纹社会库存周环比大幅累库121.39万吨至794.92万吨，钢厂库存环比增加30.56万吨至318.41万吨，螺纹总库存持续上行，螺纹表需周环比增加50.19万吨至82.95万吨，热卷社库周环比增加40.81万吨至311.09万吨，厂库为92.69万吨、周环比小幅降低4.06万吨，热卷表需为269.29万吨、周环比增加10.83万吨。从本期数据来看，螺纹淡季特征延续，厂库、社库双增，产量、表需有所上升，热卷社库增、厂库降，产量基本持平，表需有所上升、仍处同期低位。春节后工地陆续复工时间基本在2月中旬附近，由于节前冬储量不算充足，多以正常备货为主，企业复工初期通常需优先消化库存压力，短期钢企低利润格局仍将限制产量释放强度，节后初期钢市仍将以供需双弱格局运行为主。进入2月，市场交易逻辑逐步由预期向现实切换，螺纹季节性累库、同时唐山主流仓库钢坯库存持续大幅累库、创近6年最高值，成材库存压力开始显现。此前盘面累计的涨幅已基本体现政策转向后的强预期，重点关注后市需求的恢复力度。

铁矿：今日主力合约跌幅较大，连铁05合约，永安期货买单持仓增加1467手，卖单持仓减少739手；前二十名期货公司买单持仓减少9468手，卖单持仓减少5611手。Mysteel数据显示，2月1日矿石现货港口成交量92万吨、环比增加，高于上周的成交量均值36.5万吨。短期来看，假期钢厂大幅去库，节后钢厂补库预期叠加铁水产量稳步上行，铁矿需求端的预期增量将为矿价提供支撑，但当前政策端风险仍未完全消除叠加成材消费淡季。建议投资者谨慎操作。