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生猪观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘生猪 2303合约 14325元/吨，较前日下跌125元，跌幅0.87%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 14.21元/公斤，较前日下跌0.15元，现货基差 LH03-115，较前日下跌25；江苏地区外三元生猪价格 14.1元/公斤，较前日下跌0.64元，现货基差 LH03-225，较前日下跌515；四川地区外三元生猪价格14.17元/公斤，较前日上涨0.1元，现货基差 LH03-155，较前日上涨228。

供应方面，集团厂节后第一周出栏保持平稳，整体产能依旧保持过剩状态，大肥库存目前仍然处于去化过程中，节后大肥需求明显降低导致肥标差倒挂进一步加剧，预计大肥去化会持续整个2月，随着大肥去化完成肥标差也会逐步恢复正常。目前市场并未出现产能去化现象，说明散户抗价意愿较强，预计2月中上旬供应会处于饱和状态。需求方面，春节后生猪市场进入传统的消费淡季，需求较年前有着快速下跌。在冻品库存上升的情况下屠宰企业的开工率降至节前的一半，开学季对消费的提振可能非常有限，目前虽然有二次育肥但是由于规模太小对市场造成影响较小。整体来看2月份的消费将维持较低水平，预计未来生猪价格仍将以偏弱震荡为主。

■ 策略

单边谨慎看空

■ 风险

无

鸡蛋观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘鸡蛋 2305合约 4336元/500 千克，较前日下跌49元，跌幅1.12%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.34元/斤，较前日持平，现货基差 JD05+5，较前日上涨49；河北地区鸡蛋现货价格4.36元/斤，较前日上涨0.06元，现货基差 JD05+28，较前日上涨109；山东地区鸡蛋现货价格4.49元/斤，较前日下跌0.01元，现货基差 JD05+157，较前日上涨44。

供应方面，上月因受春节假期影响，鸡蛋现货和淘鸡价格较前期双跌，并且屠宰企业也存在低价备库需求，但淘鸡量明显下滑，另外由于前期养殖企业多计划提前淘汰，后期可淘数量相对有限；1月新开产蛋鸡为去年9月份前后新补栏鸡苗，去年9月份散户育雏难度减小，并且随着蛋价的上涨，养殖企业补栏较为积极，但新开产蛋鸡量仍小于淘鸡量，供应持续偏紧。需求方面，春节之后各地企业复工复产，随着销区务工人员逐渐返工，销区市场需求逐步恢复，不过目前仍处于鸡蛋季节性消费淡季，虽然鸡蛋现货价格下跌后已接近成本价，但贸易商拿货仍然谨慎，需求持续偏紧。目前在鸡蛋供需两弱环境下，市场信心较弱，虽然豆粕玉米等饲用原料价格高位震荡支撑现货价格，但基差高位回归后短期内无重大利好因素支撑期价上涨，短期来看盘面价格或将震荡运行。

■ 策略

单边中性

■ 风险

无