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[导读] 自上周政策宣布启动收储之后，近日生猪市场上涨节奏加快，主流价格正在突破8.0元关口，市场二次育肥仍较活跃，而屠企跟涨情况不理想，部分出现开工缩量情况，但养殖端博弈力量略胜一筹，市场主流区间还有一定提升。

春节之后猪价慢慢由弱转强，一方面低位做多力量积极，另一方面17日政策方面正式发布启动收储，市场博弈的局面继续向养殖端倾斜，养殖端挺价心态增强，二次育肥活动活跃，对国内猪价带来助推，国内价格普遍开始触及8.0元关口，截至22日，全国外三元出栏均价在15.66元/公斤，比2月10日的低点已经累计上涨11.46%。

目前猪价挺进8.0元关口，开始向盈亏分界线靠近，但屠企压力增加，入库节奏基本暂停，缩量压价意向升温；二次育肥活动意犹未尽，部分仍继续介入，养殖端与需求端博弈激烈，猪价重心短期或还有冲高空间。

屠企入库减少，白条跟涨乏力

最近猪价上涨较快，推动白条出现上涨，但是消费端增量不明显，屠企之间白条竞争激烈，实际白条上涨乏力，部分涨后又出现回落。截至2月22日，全国白条均价在19.55元/公斤，比2月10日低点累计上涨10.39%，由于缺乏利好，白条跟涨不畅通，毛白价差较窄，屠企盈利亏损程度有所加重。

目前猪价已经接近16.00元/公斤关口，屠企分割入库成本提高，未来冻品出库盈利难度增加，屠企分割入库减少，开工率出现一定下降。和去年相比，新冠影响基本消除，下游需求基本恢复到往年正常水平，在刚需支撑下，屠宰为了维护市场份额基本忍亏生产，开工率降幅有限。白条价格暂时受消费情况回落，但是幅度空间不大，后期预计通过时间慢慢猪价上涨。

生猪产能恢复到高点，中期猪源预期充足

2022年下半年能繁母猪存栏量处于温和上升，商品猪存栏量也在温和增长，尤其规模和集团企业产能继续扩展，养殖行业集中度得到提升。到2022年底，国内能繁母猪产能4390万头，相当于保有量107%而商品猪存栏量升至45256万头，也高于正常月份水平，产能实际已经进入平衡偏松的区间内，。

能繁存栏量决定10个月后出栏变化，根据去年4-5月能繁止降之后连续半年回升来看，未来几个月年生猪基础出栏量还会逐月增多，结合去年底商品猪存栏量升到阶段性高点，中期也就是2023年上半年来看，生猪供应逐渐趋于偏松局面。

短期来看，下游需求基本恢复到正常状态，屠企开工下降有限，近期将维持良好开工，在二次育肥介入下，部分猪源回流到市场投资者手中，养殖端出栏压力暂时减轻，集团出栏顺畅，散户压栏抗价增强，预计猪价慢慢抬升到8.0元关口以上，养殖端实现小幅盈利，下游屠企和白条被动需要时间来消化猪价。

中远期来看，整体供应较足，未来2-3个月二育体重达标需求出栏，猪价不具备持续上涨基础，而且后期猪价仍有回落压力，回落之后，在政策收储和多方力量再次介入支撑之下，猪价难跌到前期低点，猪价或在15.00-17.00元/斤区间内震荡博弈。