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事件：公司发布2022年年报，实现营业总收入303.66亿元，较上年同期增长20.17%；归属于上市公司股东的净利润96.07亿元，较上年同期增长20.07%。　　公司发布2023年一季报，实现营业总收入83.64亿元，较上年同期增长20.47%；归属于上市公司股东的净利润25.71亿元，较上年同期增长22.14%。　　点评：　　公司业绩增长符合预期。营收方面，公司2022年四季度实现70.70亿元，同比增长20.27%，全年增长20.17%，2023年一季度营业收入增长20.47%，可见公司的营收增长稳定，业务发展稳中有升。利润方面，公司2022年四季度归母净利润为15.05亿元，同比增长12.41%，全年增长20.07%，2023年一季度同比增长22.14%。整体来看，公司营收端和利润端增速较为匹配，期间费用率控制较优，2022年销售净利率31.65%，基本与往年持平。此外，2022年公司经营性现金流净额121.4亿元，同比增长34.9%，反映公司产品销售情况良好，经营质量较优。　　公司聚焦主业，各产品线增长稳定。（1）生命信息与支持业务：2022年实现收入134.01亿元，同比增长20.15%，其中微创外科增长超过60%。这主要得益于国内医疗新基建的开展和海外高端客户群的突破，生命信息与支持业务在2022年同比增速显著提速。同时，公司种子业务微创外科实现高增，其中硬镜系统增长超过90%。（2）体外诊断业务：2022年实现收入102.56亿元，同比增长21.39%，其中化学发光增长接近30%。2022年，虽然国内体外诊断试剂消耗受到常规门急诊量、体检量、手术量下降等因素影响，但公司通过加大仪器和流水线的装机，以及加速渗透海外中大样本量客户，体外诊断业务仍然实现快速增长。同时，海外常规试剂消耗量完全复苏，且体外诊断业务海外第三方连锁实验室成功批量突破，国际体外诊断业务全年增长超过35%。（3）医学影像业务：2022年实现收入64.64亿元，同比增长19.14%，其中超声增长超过20%。这主要得益于公司的全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列的迅速上量，使得公司在海内外高端客户群的继续突破。　　公司坚持研发创新，保持技术先进性。2022年，公司研发投入达31.91亿元，营收比重达超过10%，产品不断丰富，技术持续迭代，尤其高端产品不断实现突破。公司在生命信息与支持业务、体外诊断业务和医学影像业务中，分别开展了底层技术创新探索，通过融合创新的方式，构建出多个具有开放、可生长、智能化特征的生态系统，实现以创新打造爆品。　　公司在海外高端客户群方面取得突破。凭借优质的质量和完善的服务，公司获取了大量的订单，监护、检验、超声产品和整体解决方案进入了更多的高端医院、集团医院和大型连锁实验室，加快了在各国公立市场及高端客户群的突破。2022年，公司在生命信息与支持领域和体外诊断领域分别都突破了超300家全新高端客户，在医学影像领域突破了超过80家全新高端客户。在各业务领域，公司还实现了已有高端客户的横向突破，拓宽产品推广范围。此外，体外诊断领域中，2022年公司突破了近70家第三方连锁实验室，使得2022年成为体外诊断业务海外高端连锁实验室成批量突破的元年。未来，迈瑞通过产品性价比和质量优势，有望在国际市场上继续迎来更好的发展。　　投资建议：公司系国内医疗器械龙头，创新力与品牌力双管齐下，产品多元化，未来成长可期。我们预计公司2023/2024年的每股收益分别为9.58元/11.57元，当前股价对应PE分别为32倍/27倍，维持买入评级。　　风险提示：行业政策变化风险；新型冠状病毒肺炎疫情影响风险；汇率波动风险；经营管理风险；产品研发风险；新品销售不及预期风险等。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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