(相关资料图)

财信证券指出，高频经济数据环比承压，重点把握低吸机会。2023年1-4月A股市场盛行主题投资，人工智能和中特估两大主题取得明显的超额收益率，其原因在于：（1）春季躁动效应加持，从历史规律来看，每年1-3月主题投资通常表现较佳，4-9月后市场风格将转向业绩主线；（2）宏观经济从强预期向弱现实转化，上市公司业绩承压，资金更倾向于选择主题投资主线，而忽视业绩主线；（3）增量资金影响市场风格，市场主导资金从春节前的外资转向春节后内资（尤其是游资），带来市场风格的切换。

从上述三个因素出发，展望5-9月份市场，在春季躁动效应消退、宏观经济弱复苏、全球流动性缓解下，A股市场将从主题投资逐步向景气投资缓慢切换，我们预计A股指数层面以震荡整理为主。风格层面，主题投资和景气投资将发生阶段性交替，重点把握低吸的结构性机会，不宜追高。依次可关注下列板块：（1）中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司；（2）低估值的成长板块。估值大幅回落、基本面暂处低谷、受益海外流动性缓和的生物医药、新能源板块；（3）贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行，黄金、白银价格或将继续走高，可关注贵金属板块个股；（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块。

海通证券(600837)指出，上市险企4月产寿险保费增速稳健，预计寿险新单持续向好。上市寿险公司4月单月保费同比+5.5%，预计新单保费增速继续向好。我们认为，伴随2023年整体经济环境逐步回暖，居民收入预期提升，保险产品消费需求或将进一步复苏，2023年全年NBV有望持续正增长。上市产险公司4月单月保费同比+9.0%；人保财险车险同比+6.1%。负债端持续显著改善，安全边际较高，攻守兼备。保险业经营具有显著顺周期特性，随着经济复苏，基本面改善已在进行中。

开源证券指出，受益于线下消费场景恢复，2023Q1医美消费整体回暖，行业基本面已企稳回升；长期看，医美行业渗透率、国产化率、合规化程度等多维提升逻辑未变。此外，监管部门近年来先后发布覆盖产品、机构、广告营销等多方面的系列规范，此次十一部门联合发文更是验证严监管势头不改，长期利好具备合法合规资质的医美产品和医美机构龙头，我们看好旗下有丰富合规产品及布局管线的医美产品龙头爱美客，以及医美业务有望迎来“内生+外延”双重复苏的朗姿股份(002612)。