(资料图片仅供参考)

当前生猪正处于供给下行窗口，价格上行情理之中，近月合约易涨难跌；但价格上行过快，随着时间推移，供给边际下行速度减缓，从而无法持续支撑过高价格。在政策不做过多干预的情况下，7到8月有出现周期性价格顶部的可能，也可能形成期现的共同顶部，届时，远月03、05合约可考虑逢高布局少量套保单。关于目前政策的驱动，需要关注最终的结果能否对现实形成影响。是加快了短期的出栏节奏（反而减少了中期的供应）；还是提升了长期产能（短期应出栏量很难改变）；如果出现前者的表现，那么可能导致周期顶部的后移。