【资料图】

观点与操作建议

1、豆粕

期货方面，美豆11支撑1300，压力1400；豆粕09支撑3650，压力60日线。

现货方面，1）据Mysteel调研，7月7日，全国主要油厂豆粕成交4.74万吨，较上一交易日增加2.68万吨，其中现货成交4.72万吨，远月基差成交0.02万吨。2）根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查，第26周（6月25日至7月1日）111家油厂大豆实际压榨量为169.86万吨，开机率为59.04%，油厂实际开机率低于此前预期。3）据Mysteel监测，截至7月1日，全国主要油厂大豆库存545.88万吨，较上周减少15.33万吨，减幅2.73%；豆粕库存107.44万吨，较上周减少4.31万吨，减幅3.86%。

消息面上：1）USDA干旱监测报告显示，约22%的大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周该比例为15%。2）分析师平均预期，截至6月30日当周，美豆出口销售料净减20万吨至净增60万吨。其中，2021/22年度大豆出口销售预计为净减30万吨至净增30万吨，2022/23年度大豆出口销售料净增10-30万吨。3）塔斯社周三援引港口官员的话报道称，位于俄罗斯控制的乌克兰境内的马里乌波尔港正在满负荷运营。

观点总结：美豆跟随大宗商品反弹，市场关注到美豆基本面相对完好，或回升至1400美分关键窗口。小麦市场出现多头证伪后，长期空头氛围或已建立，未来1500美分仍将作为重要的压力。目前优良率的交易和商品情绪成为当下的主要驱动。在进一步下调面积后，美国大豆新季平衡表面临进一步收紧，市场预估新季美豆期末库存或降低至2.1亿蒲，市场存在阶段性支撑。

2、油脂

期货方面，Y2209上方压力10000，下方支撑8500；P2209上方压力10000，下方支撑7500；OI209上方压力12000，下方支撑10000。

现货方面， 1）据Mysteel调研，7月7日，豆油成交33400吨，棕榈油成交量200吨，总成交比上一交易日增加21567吨，增幅179.23%。2）据Mysteel监测，截至7月1日，重点地区豆油商业库存约96.97万吨，较上周增加0.665万吨，增幅0.69%；重点地区棕榈油商业库存约21.56万吨，较上周增加0.625吨，增幅2.99%；沿海地区主要油厂菜籽库存19.6万吨，较上周增加4.4万吨，增幅28.95%；华东地区主要油厂菜油商业库存约19万吨，环比上周增加0.86万吨，环比增加4.74%。

消息面上，1）印尼高级官员Luhut Pandjaitan周四表示，印尼正在就进一步降低棕榈油出口税的可能性展开讨论，以刺激更多的棕榈油出口。他表示，预计未来两周的棕榈油出口将“更为平稳”。2）印尼内阁高级部长Luhut Pandjaitan周四表示，如果印尼将生物柴油中棕榈油含量调高到40%，棕榈油消费量将额外增加250万吨。目前印尼规定，生物柴油中棕榈油含量必须达到30%，印尼正在考虑是否提升这一比例，以帮助减少棕榈油库存。Luhut表示，印尼可能出口一些生物柴油。3）据外电7月7日消息，过去一个月， 毛棕榈油价格的迅速下跌促使贸易商和买家重新谈判合同，因为越来越多的买家拒绝接收之前锁定在高价的棕榈油。4）MPOA预计马来西亚6月棕榈油产量环比增7.46%至156万吨，其中马来半岛增9.58%，马来东部增3.72%，沙巴增3.31%，沙捞越增4.88%。

市场焦点：1、原油反弹带动商品市场情绪回暖，但面对美联储对遏制通胀的坚决，能源通胀高企可能意味着后期加息力度易增难减，商品可能承受更大的宏观压力。2、印尼称B40有望带来每年250万吨的棕榈油新增消费，但尚未通过道路测试的B40应用可能存在技术上的阻碍，此外这对于消化印尼当前的巨量库存太慢。3、近期印尼在考虑调降税费以刺激出口，但这势必冲击马来西亚出口并导致马棕累库压力增加。

操作建议：前日的大跌使市场悲观情绪得到相对充分的释放，植物油随原油回升出现超跌反弹，但后市面临的来自宏观及基本面的下行压力仍大，以反弹对待。