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作者： 周艾琳

[ 人民币的回落更多是交易员的暂时获利了结，并等待未来更为具有确定性的政策，同时也是对于隔夜美国经济数据走强的反应，但目前市场对防疫政策优化下的“再开放交易”的热情依旧高涨。“短期内人民币可能进一步升值。”德国商业银行市场分析师Charlie Lay对记者表示。 ]

[ 截至北京时间12月6日17:50，美元/离岸人民币报6.9886，美元指数报105.213。 ]

随着美元指数快速反弹，在岸人民币对美元周二明显回落，时隔一日再度跌破7元大关，终结此前连续五日飙升的势头。

人民币的回落更多是交易员的暂时获利了结，并等待未来更为具有确定性的政策，同时也是对于隔夜美国经济数据走强的反应，但目前市场对防疫政策优化下的“再开放交易”的热情依旧高涨。“短期内人民币可能进一步升值。”德国商业银行市场分析师Charlie Lay对记者表示，在过去一个月里，人民币对美元升值超过5%。美元对人民币已从11月初近7.33的位置滑落至7以下。

截至北京时间12月6日17:50，美元/离岸人民币报6.9886，美元指数报105.213。

人民币结束5连涨

5日，沪深300指数和恒生指数分别上涨2%及4.5%。离岸、在岸人民币更双双收复“7”关口，一度涨破6.94和6.95。

6日，人民币结束5日连涨，但股票市场的做多热情依然不减。A股三大指数低开高走，沪指盘中拉升翻红。截至收盘沪指涨0.02%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.68%。

隔夜美元走强是导致人民币回落的主因之一。5日，继非农就业数据超预期后，美国服务业和制造业数据继续强劲，美国ISM非制造业PMI从10月的54.4上升至11月的56.5，超预期回升，叠加上周五就业反弹和消费者支出加快的数据支撑，共同提供了美国经济仍具韧性的证据，提振了市场对美联储利率峰值和峰值持续时间的预期，美元受到强劲支撑，结束三连跌，上涨0.76%，收于105.341；非美货币普遍承压走贬，其中日元跌幅领先，单日跌幅近2%。

多数机构认为，目前市场对明年美联储降息过于乐观，通胀形势依旧严峻。高盛认为，即使加息速度放缓，但终极利率会更高，在12月美联储大概率加息50BP后，预计明年2月、3月和5月仍将分别加息25BP。

此外，人民币近期涨势过快也是周二出现回调的原因。瑞银方面对记者表示，人民币近期风险偏向下行，我们维持明年3月汇率预测值7.3。不过，该机构此前已经上调了人民币的中长期预测，上调未来3、6、9及12月的预测值至7.3、7.1、7及6.9。

“由于不确定性仍存，预计近期人民币波动性将保持在高位。如果美元继续走弱，不排除美元/人民币测试6.80~6.90区间的可能性。”巴克莱宏观、外汇策略师张蒙告诉记者。

“再开放交易”热情不减

人民币升值是“再开放交易”的体现，同时，在有色金属、原油、资本市场方面，短期“再开放交易”的热情也不断升温。

11月以来，铜价已经抢先大涨，近期宏观面的改善、美元持续下跌叠加全球铜低库存持续对铜价形成支撑。在上周的四连阳之后，伦铜在12月5日开盘继续震荡走强，迎来五连涨。截至5日16时42分，伦铜收报8501美元/吨，涨幅为0.58%。

嘉盛集团高级市场分析师Jerry Chen日前对记者表示，中国疫情近期调整了防疫政策，并对房地产行业量身定制了一套金融支持措施。在上述两个预期转变的基础上，市场逐渐开始押注需求的复苏。与此同时，全球铜库存降至历史低点也起到了推波助澜的作用。截至11月14日，伦敦铜库存量从今年5月的27万吨降至8.6万吨，上海期交所的铜库存为5万吨，两者合计无法满足全球约两天的需求量。铜价的攀升在11月更为突出。

不过，上海有色金属网（SMM）方面认为，经历了反弹，12月铜价可能冲高回落。需求端，虽然近期房地产暖风频吹再加上防疫政策的放松，但对铜下游加工业并未带来立竿见影的作用，反而因临近春节部分厂家出现提前放假的情况。不过，该机构料铜价将出现偏强震荡。

除了铜价，油价也一度受到提振。ICE Brent主力合约在震荡中上涨，美国时段开始，价格一度到达88.5美元。但随后美元指数走强，ICE Brent主力合约价格回吐之前涨幅，跌至85美元附近。

此外，“买入中国股市”再度成为国内外机构的共识。瑞银方面表示，A股目前是其最看好的市场之一，并建议投资者在2023年关注以下投资主题——防疫形势好转推动消费全面复苏；具有可持续增长前景且估值不高的赛道股；高股息率个股作为防御性持仓的一部分。

亦有机构认为，目前仍需审慎乐观。思睿集团提及，短期内，互联网平台公司的表现理应更可圈可点。外卖需求将会水涨船高。这与疫情暴发初期高歌猛进的网购需求情况别无二致。此外，该机构也认为，谁也不能保证恒指能马上挣脱这一旷日持久的低迷态势，但这是一个赢面很好的交易，而我们应该“在别人恐惧的时候贪婪”。