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【盘面回顾】隔夜国内蛋白在集体情绪好转及传言大豆进口可能延迟缘故略有反弹。

【供需分析】当前国内油厂已经开始主动降压榨，考虑到当前的蛋白粕基差报价水平已经使得油厂开始亏损，但前期买船陆续到港已经实现，国内油厂主要以执行合同及每日对下游的刚需采买销售为主，远月报价及成交均表现十分疲弱。根据当前国内天气情况来看，水产养殖还无法开启，蛋白粕的边际消费无法增加，在供给好转而需求弱势的情况下，国内蛋白粕基差报价将进一步走弱，同时当前国际蛋白粕价格由于消费端问题出现下跌，杂粕等的进口成本对豆粕依旧有优势，在下游养殖利润较差且暂时无转好驱动的情况下，下游明显青睐杂粕消费，使得豆粕消费被进一步抑制，基差预期会继续表现疲弱。

【后市展望】大豆到港会对国内供给产生压力，下游消费利润的亏损直接影响了消费的心态，且由于供给压力会继续对价格造成压力，国内蛋白当前下游提货节奏将继续保持随采随用的观望态度，豆粕后续继续看弱势运行。

【策略观点】前期豆粕05空单建议下调止盈点位并继续持有，菜粕9-1反套继续持有。