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根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：1.光模块行业受益于下游电信和数通市场的高速发展，具有强大的增长确定性。2.在光模块的下游市场中，电信市场需求保持稳定增长，光纤入户规模扩大和速率升级推动光模块需求增加。数通市场是光模块主要市场，随着数据中心流量的增加和网络架构的变化，光模块数量和速率快速提高。3.AI军备竞赛的开启和北美云厂商订单与业绩超预期，将大幅拉动800G等高速光模块的需求量。英伟达推出超级计算机DGXGH200，对800G光模块配比量带来数倍增加。云计算公司推出大语言模型，训练侧模型架构复杂多元，参数量大幅增加，导致算力需求增加。推理侧也将成为光模块用量的主要阵地。4.光模块速率提高和低功耗需求日益强烈，硅光和CPO等技术有望成为长期的解决方案。硅光芯片采用光互联和CPO技术，可以在提高速率的同时大幅缩减功耗。LPO、相干技术和薄膜铌酸锂等也是光模块优化的新趋势，增强了光模块的科技属性。5.国内厂商主导光模块市场，龙头企业在新技术和海外客户布局上都很完善。光芯片成本占比过半，国内相对海外仍有落后之处，但光模块厂商可以参股或收购芯片厂商，或进行自研芯片，实现更多自主权。6.根据投资建议，建议关注中际旭创(300308)、新易盛(300502)、天孚通信(300394)、华工科技(000988)、博创科技(300548)、光迅科技(002281)、联特科技、光库科技(300620)、剑桥科技(603083)和铭普光磁(002902)。7.风险提示包括800G需求低于预期、AI产业发展低于预期以及公司海外客户合作和技术进步低于预期。

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