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中金发布研究报告称，维持云音乐（09899）“跑赢行业”评级，预计其将于2023年2月下旬发布4Q22业绩，其中预计收入同增25.6%至23.74亿元。考虑到市场估值中枢上移，目标价上调31.5%至135港元，较现价潜在22%上行空间。
报告中称，分业务看，1）在线音乐业务：该行认为在线音乐行业竞争格局相对稳定，公司对买量或仍较为谨慎，预计4Q22音乐MAU环比微增至1.86亿人；预计非订阅音乐收入渐进式复苏至1.83亿元。综上预计4Q22在线音乐收入同比增长17.7%至10.06亿元。2）社交娱乐业务：考虑到行业竞争仍相对激烈等影响，预计4Q22社交娱乐收入13.68亿元。另于2022年12月上线声音交友应用“声域”，该行判断其在社交娱乐方面持续布局、打造产品矩阵，业务仍有长期发展空间。
