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【盘面点评】减仓缩量下跌，短期情绪偏弱。

【市场消息】陕西黑猫(601015)近期接受投资者调研时称，公司内蒙子公司已建成 焦炭产能260万吨，现已全部投产；后续规划的880万吨 焦炭项目分阶段实施，其中目前在建的第一批100万吨/年 焦炭项目已经取得了能耗指标获得了节能审批。预计2023年新增产量30万吨。后续产能逐步推进都将按照政策取得节能审批后实施。

【供需分析】估值来看，基差估值转向中性偏高，利润估值中性，假期废钢、铁矿等原料上涨挤压钢厂利润，钢厂通过提降焦炭来改善利润。供应来看，焦化利润随提降走弱，独立焦化厂开工意愿一般，钢厂生产意愿较强，钢厂焦化维持产量。需求来看，铁水产量有一定提高，检修高炉减少，成材受到高成本与乐观预期带动，节后出现上涨，有利于钢厂维持铁水高产量，但是需要注意成材需求支撑可能主要来自贸易商投机需求而不是消费需求。废钢方面跟随铁矿上涨，短期电炉对高炉的替代影响较小。总体来看，基差包含了两轮提降的预期，钢厂有一定补库需求支撑，焦炭下跌空间不大。