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上周五，BMD毛棕盘面反弹，马棕4月合约上涨2.61%，报收3848林吉特/吨。上周五部分机构公布了1月马棕供需数据预估，1月马棕库存环比持平或稍减。因1月下旬降雨偏多，马棕产量环比减幅扩大，短期关注MPOA1月产量环比数据的进一步验证。印尼本土毛棕报价依旧持稳，仍在前期大区间之间，显示印尼棕油供需暂时也无矛盾。2月开始印尼B35实施，同时印尼DMO国内供给量也从30万吨提升至45万吨。中期印尼供需有趋紧可能。国内方面，上周五国内油脂在马棕及周边商品带动下同样止跌回升。节后国内棕榈油库存继续回升，虽然预期棕榈油中期餐饮需求复苏，但目前北方气温偏低，复苏兑现需要时间；上周国内大豆压榨量尚未恢复正常，预计本周压榨量回升至190万吨左右。节后国内豆油处于消费淡季，现货榨利不差，豆油库存预计继续缓慢回升。国内2月船期到港菜籽量预计极高，近期部分地方菜油储备轮出，短期菜油供给边际进一步改善。单边看，国内外棕油盘面缺乏上行动力，下行则面临中长期国内需求改善、印尼生柴需求潜在阻力。棕榈油暂时维持大区间运行观点，关注区间下沿支撑，豆油及菜油运行跟随棕油波动，但二者现货基差将因供需进一步改善趋向走弱。操作上，暂时观望。