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盘面上看，昨日国债期货低开震荡走低，顶部压力明显加大。昨日尽管央行公开市场延续大额投放，但是银行体系资金面仍相对偏紧，债市整体明显承压，短端收益率上行幅度更大，长端收益率受到弱现实向强预期转变的影响而同样走升，债市收益率曲线呈现熊平走势。海外方面，上周海外先后公布美国1月CPI以及PPI超预期叠加其他经济数据超预期，经济韧性预期增强，市场对于美联储紧缩预期升温，美债收益率走强，短期或对国内债市有外溢影响。从基本面来看，经济数据处于空窗期，但是高频数据看，地产方面显示经济修复有所加快，上周以来地产相关的黑色系品种明显走强便是佐证，后续经济修复可能加快，债市压力渐显，短期债市开始承压。中期来看，随着复工、复产速度加快，叠加重要会议前的维稳需要，复苏交易有望再度回归，中长期债市压力不减。短期继续关注经济修复成色以及提前批次地方债发行可能带来的短期冲击。