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临近春节，2023年第一批国产游戏版号出炉。据国家新闻出版署网站消息，国家新闻出版署17日公示2023年1月份国产网络游戏审批信息，此次共有88款游戏获批。

具体来看，浙数文化(600633)的《点亮星星》，凤凰传媒(601928)的《以闪亮之名》《蝶梦》《火炬之光：无限》《哞哩的长梦》，汤姆猫的《汤姆猫小小勇士》，恺英网络(002517)的《龙神八部之西行纪》，中国移动的《蓝天卫士》，腾讯的《元梦之星》，四三九九的《时光镇》，南方传媒(601900)的《故土与新世界(600628)》《凤鸣岐山》，网易的《超凡先锋》，中青宝(300052)的《侠道游歌》《四季之春》，三七互娱(002555)的《扶摇一梦》，完美世界(002624)的《天龙八部2：飞龙战天》，米哈游的《崩坏：星穹铁道》等游戏获批。

1月18日，游戏股开盘拉升走高。截至发稿，巨人网络(002558)、慈文传媒(002343)涨超5%，汤姆猫、三七互娱等纷纷跟涨。

首批国产游戏版号发放，看好板块“戴维斯双击”机会

东吴证券(601555)在最新研报中表示，版号数量及质量持续改善，有望开启行业新一轮产品周期。2022年4/6/7/8/9/11/12月及2023年1月分别发放45、60、67、69、73、70、84+44、88个版号，版号数量呈增长态势。我们认为2022年4月版号重启发放以来，版号数量及质量边际改善趋势明显，获批游戏中商业化潜力较高的精品数量占比逐步提升，我们看好版号维持常态化发放节奏，行业供给有望持续改善。同时我们认为2022年游戏市场增速承压主要系产品供给受限，截至2023年1月17日，部分厂商的2023年重点产品已取得版号，我们看好版号常态化发放趋势下，更多精品游戏版号将陆续获批，随着各公司重点储备产品相继拿到版号、进行测试、定档上线，行业有望迎来新一轮产品周期。

政策预期好转，行业有望迎来“戴维斯双击”。2021年8月-2022年3月为推进未成年人防沉迷监管，版号停发，新游供给较弱，板块估值业绩双承压。2022年11月16日人民财评发文肯定电子游戏产业价值，2022年11月22日中国音数协游戏工委等发布《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》显示未成年人游戏沉迷问题已得到进一步解决，2023年1月14日原神音乐《神女劈观•唤情》登陆央视网络春晚。我们认为随着未成年人防沉迷问题告一段落，央媒数次肯定游戏产业价值，当前行业政策边际改善趋势明显，板块估值有望持续修复，积极关注各产品上线进展及业绩贡献，看好行业“戴维斯双击”机会。

精品化趋势加深，出海和元宇宙蕴藏新机遇

中银证券在此前游戏行业深度报告中表示，精品化主导后续竞争，版号限制导致供给出清。根据CNNIC，中国游戏用户规模增速放缓，截至1H22稳定在6.7亿左右；行业发展将从流量导向的低质量增长模式转变为多样化精品内容驱动。版号的限制使大量低质量游戏供给出清，预计随着版号发放更加正常化、各类监管政策落地，前期积压的产品逐步上市，国内手游市场有望逐步回归增长区间。

国际市场空间仍广阔，手游出海动机充分。根据Newzoo和游戏工委数据，海外手游玩家数量从2016年的16亿增长到2021年近23亿，CAGR达到7.4%，市场空间广阔；国内版号限制驱使游戏企业选择出海发展；海外内容监管相对宽松，渠道抽成较低，利好中小游戏企业发展。我们认为，对各类中国游戏厂商而言，出海仍将是接下来的发展重心之一。

元宇宙开辟想象空间，游戏担当变革先驱。从内容角度看，游戏可以吸引大量用户进入并沉浸于虚拟世界。从技术角度看，由于付费空间广阔，元宇宙相关软硬件技术非常有动力服务游戏这样的C端消费应用。该机构认为2C元宇宙在近期至中期的落点仍然主要在游戏行业。