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[导读]:2月是春节之后的生猪传统淡季,月初部分地区猪价不足7.0元,随着市场逆势逢低做多力量的介入,加上政策启动收储,猪价慢慢底部小幅反弹,生猪市场心态有所恢复。3月供需面都有一定提升空间,猪价上下难有大的突破,价格预期延续区间震荡博弈局面。

春节结束之后,生猪消费季节性偏淡,2月元宵节之后生猪消费慢慢恢复,而市场猪源较足,猪价继续承压偏弱运行,最低在2月3日跌至13.75元/公斤。政策低位启动收储及低位吸引二育、冻品入库等做多力量进入,市场热点纷杂,猪价在底部区间博弈激烈,猪价也出现先弱后强的走势,对生猪心态带来鼓舞。

目前进入3月,前期做多力量暂时有些退潮,猪价出现一定回落,但是政策收储已经启动,市场逢低做多力量还有重新出现,生猪市场震荡博弈还将持续。

3月出栏供应压力增加有限

根据Mysteel农产品(000061)样本调查来看,2月集团整体完成计划较好,3月集团场出栏有增有减,3月整体计划量比2月环比增加2.39%,但是日均出栏量要比2月略低,整体出栏压力增加有限。2月因北方河北、山东等地区存在非瘟影响,2月出栏量较积极,加上二次育肥活跃,部分中小体重提前出栏,3月出栏计划量下降。其他地区出栏节奏正常,受前期产能恢复,3月整体出栏量同比都有一定增加,增幅较大的地区包括湖北、广东、广西等。

受出栏节奏及心态影响,2月出栏体重先降后增,全国外三元生猪出栏均重122.05公斤,较1月下降1.02公斤,环比下降0.82%。2月上旬出栏体重下降为主,第一,月初部分地区有散发非瘟,部分出栏较积极;第二,2月二育低位介入需求较旺,集团顺势增加中小猪数量;第三,散户中大猪节后继续消化之后数量减少。中旬之后,随着猪价反弹,养殖端有适量压栏挺价行为,规模场增重现象,出栏体重又出现慢慢回升势头。

2月二次育肥活跃, 3月价格低位时二育仍有再次入场可能,部分猪源暂时回流到养殖环节,短期减轻了一定出栏压力,3月养殖端挺价能力增强。但由于目前二次育肥多存在“短频快”特点,养殖时间不会很长,后期等价格高点和体重大一些随时有可能灵活出手,对市场带来压力。

需求预期还有提升

截至3月2日,国内屠宰开工率27.30%,较上一周微跌.04百分点,同比上涨3.78个百分点,因区域不同南方开工略增、北方略降,南方地区消费仍缓慢恢复,江浙、两广、西南、华南等鲜销良好,开工都有微幅增加。北方屠宰主动入库减少,仍有一些被动入库,东北、华北等开工率略降。

一方面,和去年相比,新冠不利因素消除,社会活动恢复正常,外围经济面改善,利于猪肉消费继续恢复,但短期无节日利好,需求提升空间有限。此外,节后猪价走低,北方屠企逢低进行冻品入库操作,这主要来自两方面的支撑,一方面部分下游客户逢低订购订购远期订单,另一方面,企业自主入库,通过远期逢高卖出盈利弥补当前亏损。屠企企业分割入冻品的心理关口在15.00元/公斤附近,2月下旬价格逼近16.00元/公斤,屠企入库减少,多以被动入库为主。

3月随着气温渐暖、外围经济面改善,堂食餐饮消费或继续向好,需求还有小幅提升,但提升幅度也不会太多,后期屠企预计仍将在猪价相对低点时灵活分割入库。

其他不确定性因素仍然重点

1、二次育肥:3月猪价出现阶段性回落之后,二次育肥不排除再次进场,但由于已经有资金去入场,继续入场的量可能有限。

2、分割入库:屠企在7.5元关口以下入库意愿也会增强,7.0元附近主动入库增多,对猪价低点有支撑。

2、动物疫情:新冠因素已经消除,猪源、人员跨区流动增大,不排除非瘟有不定期散发爆发可能性。

综上所述,Mysteel预计3月猪价呈现震荡走势,3月集团出栏总量小幅提高,但日均看出栏压力并无明显增加,散户大猪数量减少,出栏体重有所下降,散户及企业仍具备一定的挺价能力,从需求看,刚性需求方面还有小幅提升,对价格低点都有支撑。3月上旬,短期二育活动阶段性减少,屠企压价收猪较强,猪价有回落压力。但是猪价适当回落之后,在政策收储、屠企入库、二育再次进场等支撑下,猪价跌幅空间有限,预期难跌到2月低位。后期供应压力仍会继续增加,市场持续做多力量也会减弱,不宜过度压栏和挺价,抓住3月阶段性高点出栏机会。

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